テスラ会長の“静かな売却”が示す兆候──景気はすでにピークアウトしているのか？

【導入】

「市場は順調」「景気は底堅い」といった声がメディアを賑わせる一方で、水面下では別のサインが点滅している。

それは──企業幹部たちによる“静かな売却”。

なかでも注目すべきは、テスラ会長ロビン・デンホルム氏による自社株売却だ。

2023年11月以降、毎月のように自社株を売却し、その総額はすでに5.5億ドル超。偶然にしてはあまりに継続的で、規模が大きすぎる。
企業インサイダーは、外部より早く“次の局面”に気づく立場にある。これは、投資家が無視すべきでない動きだ。

【本編】

1. テスラ会長の自社株売却、その意味

• 2023年11月15日以降、ロビン・デンホルム氏はほぼ毎月、自社株を売却。
• 合計：2020年以降で5.58億ドル。テスラ取締役全体の売却額の約半分を占める。
• 定期売却計画に基づいてはいるが、金額規模の大きさが異例。
• 株主にとっては「自社株を売る＝経営幹部の信認低下」と受け止められる可能性も。

2. インサイダー売りは、どんな局面で増えるのか？

• 経済はサイクルで動く：「回復 → 拡張 → ピーク → 減速 → 不況 → 回復」
• インサイダー売りは「ピーク直後」や「減速局面」で増加する傾向がある。
• 特にテック企業の幹部は、事業の先行きや成長鈍化を外部よりも早く察知できる。
• だからこそ、彼らの売却行動は**“景気の空気の変化”を示す鏡**ともいえる。

3. 今、米国はどの局面にいるのか？

• 米国は依然として高金利状態が続き、財政刺激の効果も薄れつつある。
• テスラ株は高値から調整局面に入り、リストラや価格競争も激化。
• 企業収益の伸びは鈍化傾向、経済指標もまちまち。
• インサイダー売却の増加は、拡張から減速への転換期を示唆している可能性がある。

【インサイダー売却事例一覧（2024年）】

市場全体を俯瞰してみても、インサイダーによる売却はテスラに限らない。
以下のように、多くの大企業で経営幹部が株を手放す動きが見られている。

【結論】

インサイダーの売却行動は、単なる利益確定ではなく、企業の“温度感”そのものを映すシグナル。

テスラ、Spotify、さらにはバフェットまで──
一流の経営者たちが株を売り始めている背景には、景気のピークアウト感と慎重姿勢が垣間見える。

「そろそろ潮目が変わるかもしれない」
そんな空気を感じ取った時、個人投資家ができるのは、“遅れて気づく”のではなく、“早めに構える”ことだ。